1. Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli (FVFM)'nin iki temel amacından biri aşağıdakilerden hangisidir? İşlem görmeyen riskli varlıkların geçmiş fiyatlarını analiz etmek. Sermaye piyasalarında arbitraj fırsatlarını belirlemek. Alternatif yatırım fırsatlarının değerlendirilmesi ve yatırım stratejilerinin oluşturulmasında karşılaştırma ölçütü bir getiri oranı belirlemek. Risksiz varlıkların fiyat dalgalanmalarını öngörmek. Şirketlerin kurumsal yönetim yapısını analiz etmek. None 2. Sermaye Piyasası Doğrusu (SPD) ve Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli (FVFM) arasındaki temel farklardan biri aşağıdakilerden hangisidir? SPD tekil varlıklar için risk-getiri ilişkisini açıklarken, FVFM sadece iyi çeşitlendirilmiş portföyler için geçerlidir. SPD'de maruz kalınan risk varlığın getirisinin standart sapması veya varyansıyla ölçülürken, FVFM'de sadece sistematik riskin ölçüsü olan beta katsayısı kullanılır. SPD, risksiz faiz oranını hesaba katmazken, FVFM bu oranı modele dahil eder. FVFM sadece hisse senetleri için geçerliyken, SPD tüm finansal varlıkları kapsar. SPD, William Sharpe tarafından geliştirilirken, FVFM Harry Markowitz tarafından geliştirilmiştir. None 3. Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli (FVFM)'nin yatırımcı davranışına ilişkin varsayımlarından biri aşağıdakilerden hangisi değildir? Riskten kaçınma. Homojen beklentiler. Aynı tek dönemlik yatırım ufku. Sınırsız açığa satış. None 4. Menkul Kıymet Pazarı Doğrusu (MKPD) ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur? MKPD sadece pazar portföyünün beklenen getiri-risk ilişkisini gösterir. MKPD, riskli bir varlığın toplam riskini (standart sapma veya varyans) yatay eksende gösterir. MKPD, düşük fiyatlanmış varlıkların doğrunun altında yer aldığını gösterir. MKPD, hem iyi çeşitlendirilmiş portföyler hem de tekil riskli varlıklar için geçerlidir. MKPD'nin eğimi risksiz faiz oranına eşittir. None 5. Bir varlığın alfa değeri (α) aşağıdaki formüllerden hangisiyle ifade edilir? α = E(rM) - rf α = E(ri) - [rf + βi(E(rM) - rf)] α = βi(E(rM) - rf) α = σiM / σM² α = E(ri) - rf None 6. Beta katsayısı (β) için aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur? Beta, bir varlığın toplam riskinin standart sapma ile ölçümüdür. Beta, riskli bir varlığın veya riskli varlıklardan oluşan bir portföyün sistematik riskini, varlığın getirisinin hipotetik pazar portföyünün getirisindeki değişimlere gösterdiği duyarlılığın bir ölçüsü olarak ifade eder. Pazar portföyünün betası sıfır olarak kabul edilir. Betası birden küçük olan varlıklar agresif olarak adlandırılır. Beta, şirkete özgü riskin bir ölçüsüdür. None 7. Risksiz faiz oranı %6 ve pazar portföyünün beklenen getirisi ’tir. Agresif bir hisse senedinin betası 2.00 olarak hesaplanmıştır. Bu hisse senedinin beklenen getirisi ise, bu hisse senedinin alfası kaçtır? % -6 % 0 % 6 % 18 % 24 None 8. Arbitraj Fiyatlama Teorisi (AFT)'nin temel önermelerinden biri aşağıdakilerden hangisi değildir? Menkul kıymet getirileri bir faktör modeli ile ifade edilebilir. Şirkete özgü, sistematik olmayan riskleri çeşitlendirme yoluyla tamamen ortadan kaldırmak mümkün değildir. Sermaye pazarında iyi çeşitlendirilmiş portföyler oluşturabilmek için yeterli sayıda menkul kıymet mevcuttur. Menkul kıymet piyasaları sürekli arbitraj fırsatına izin vermeyecek derecede iyi çalışmaktadır. Arbitraj imkânı olmaması durumu, aynı veya benzer niteliklere sahip iki varlığın aynı fiyattan işlem göreceğini öne süren Tek Fiyat Kanunu'nu temel alır. None 9. Tek faktörlü bir modelde, iyi çeşitlendirilmiş bir portföy için sistematik olmayan varyansın (şirkete özgü risk) sıfıra yaklaşmasını sağlayan temel özellik aşağıdakilerden hangisidir? Portföydeki varlıkların yüksek korelasyona sahip olması. Portföyde yer alan hisse senedi sayısının artması. Faktörün varyansının sıfır olması. Portföyün faktör betasının 1 olması. Portföyün sadece risksiz varlıklardan oluşması. None 10. Arbitraj Fiyatlama Teorisi (AFT) ile Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli (FVFM) arasındaki temel farklardan biri aşağıdakilerden hangisidir? FVFM tekil menkul kıymetler için geçerli değilken, AFT tekil menkul kıymetler için kesinlikle geçerlidir. AFT, risk-getiri argümanına dayanırken, FVFM arbitraj argümanına dayanır. FVFM, pratikte gözlemlenemeyen hipotetik bir pazar portföyünü temel alırken, AFT Menkul Kıymet Pazarı Doğrusu ilişkisinde 'benchmark/referans' portföyün pazar portföyü olmasını gerektirmez ve daha esnektir. AFT, sermaye bütçelemesi için kullanılamazken, FVFM kullanılabilir. FVFM, çok faktörlü modellerin geliştirilmesine olanak sağlarken, AFT sağlamaz. None 11. Fama-French Üç Faktör Modelinde yer alan "HML" faktörü neyi temsil eder? Küçük ölçekli şirket hisse senetleri ile büyük ölçekli şirket hisse senetlerinden oluşan portföylerin getirisi arasındaki farkı. Defter değeri/pazar değeri yüksek hisse senetlerinden oluşan bir portföyün getirisi ile defter değeri/pazar değeri düşük hisse senetlerinden oluşan bir portföyün getirisi arasındaki farkı. Sanayi üretimindeki yüzde değişimi. Beklenen enflasyondaki değişimi. Faiz oranlarındaki değişimi. None 12. Temel analizin ilk aşaması olan genel ekonomi analizinde, aşağıdakilerden hangisi ekonomik göstergeler arasında "eşanlı gösterge" olarak kabul edilir? İmalat sanayinde ortalama haftalık çalışma saati. Tüketim malları üretiminde verilen yeni siparişler. Hisse senedi fiyat endeksi. Sanayi üretim endeksi. Alınan inşaat ruhsatları. None 13. Bir şirketin karlarının ekonomik döngüye olan duyarlılığını belirleyen üç ana faktör aşağıdakilerden hangileridir? Satışların duyarlılığı, faaliyet kaldıracı, finansal kaldıraç. Sektörün yaşam döngüsü, ürün bileşimi, müşteri sadakati. Nüfus artış oranı, doğal kaynaklar, verimlilik. Para arzı, faiz politikası, bütçe açıkları. İşlem maliyetleri, açığa satış kısıtlamaları, bilgiye erişim. None 14. Şirket değerlemede "gelir yaklaşımına" göre oluşturulan yöntemlerden biri aşağıdakilerden hangisi değildir? İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi. İskontolanmış Kâr Payları Yöntemi. Ekonomik Katma Değer (EKD) Yöntemi. Fiyat/Kazanç Oranı Yöntemi. Hiçbiri. None 15. İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) Yöntemi'nin temel dezavantajlarından biri aşağıdakilerden hangisidir? Bu yöntemde iskonto oranı yıllar itibarıyla sabit olarak kabul edilmekte ve fonların aynı sermaye maliyeti ile yeniden yatırıldığı varsayılmaktadır. Şirkete olan serbest nakit akımları daha fazla bilgi içerir. Yöntem küçük şirketler için çok uygundur. Yüksek teknoloji şirketlerinin nakit akımları ilk yıllarda genellikle pozitiftir Kâr payı ve vergileme politikası bu yöntemde doğru bir şekilde dikkate alınmaktadır. None 16. Şirket değerlemede piyasa çarpanları yöntemlerinden biri olan "Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) Oranı"nın zayıf noktası aşağıdakilerden hangisidir? Yöntem, yüksek enflasyon dönemlerinde kullanılamaz. Her şirketin kendine özgü özelliklerinin olması ve her şirketin varlıklarının aynı verimlilikte kullanılamaması. Banka gibi finansal kurumların değerlemesi için pratikte sıkça kullanılmaması Şirketin gerçek kazancını yansıtmaması. Piyasa değerinin şirketin gerçek değerini yansıttığı varsayımına dayanması None 17. Ekonomik Katma Değer (EKD) modeli ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi, bu modelin avantajlarından biri değildir? Yöneticilerin dikkatini “sermaye maliyeti”ne yoğunlaştırırlar. Yöneticilerin, yalnızca sermaye maliyetinden daha yüksek getiri sağlayan projeleri yapmaları için bir gösterge niteliğindedir. EKD nakit akımı bazlı değil, kâr bazlı değerlendirme yapar. Performans değerlemede, kazançlar ve kazançların büyümesi kriterlerine göre daha iyi yorumlanabilen sonuçlar verir. Şirketin en alt birimindeki çalışanına kadar teşvik edici bir rolü vardır. None 18. Şirket değeri üzerinde etkili olan "şirket dışı değer yaratan unsurların" en önemliler aşağıdakilerden hangileridir? Satışlardaki artış ve kâr marjları. Ürün bileşimi ve marka farklılaşması. Birleşme, satın alma ve pay satışı işlemleri. İşletme birimlerinin satış hacimleri ve üretim verimliliği Yönetim becerileri ve şirket içi verimlilik. None 19. Şirketin özsermaye değeri İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemiyle (Özsermayeye olan Serbest Nakit Akımları kullanarak) hesaplandığında, şirketin toplam değeri nasıl bulunur? Bulunan özsermaye değeri şirketin hisse senedi sayısına bölünür. Bulunan özsermaye değerinden şirketin borçlarının bugünkü değeri çıkarılır. Bulunan özsermaye değerine şirketin borçlarının piyasa değeri eklenir. Bulunan özsermaye değeri doğrudan şirketin toplam değerini verir. Bulunan özsermaye değeri, şirketin operasyonel kar marjlarıyla çarpılır None 20. Bir şirketin hisse senedi halka ilk kez arz edilecekse, Fiyat/Kazanç (F/K) oranı yöntemi kullanılırken, aşağıdaki yaklaşım veya durumlardan hangisi önerilir? F/K oranının, piyasada işlem gören benzer şirketlerin ortalama F/K oranından yüksek alınması. F/K oranının, piyasada işlem gören benzer şirketlerin ortalama F/K oranından düşük alınması F/K oranının, şirketin geçmiş performansına göre belirlenmesi F/K oranının, şirket net karı yerine faaliyet karı kullanılarak hesaplanması. F/K oranının, şirketin vergi sonrası karı ile doğrudan çarpılması. None 1 out of 20 Time's up
SENTİ
SENTİ